一季度涨幅近 50%！顶流蔡嵩松居主动权益第一，游戏等板块大爆发，牛市来了 ...

本文来源：时代周报 作者：金子莘
2023 年一季度已收官，A 股三大指数第一季度均收涨。上证指数上涨 5.94%，深证成指上涨 6.45%，创业板指小幅上涨 2.25%，行情好转，但各板块涨势分化明显，行业轮动加快。Chat GPT 带动人工智能大幅上涨、半导体芯片一骑绝尘、" 中特估 " 驱动中字头涨势如虹，游戏、云计算、大数据等行业迎来一波凶猛涨势。
股市回暖，公募基金表现也可圈可点。时代周报记者以基金主代码进行统计，全部入选的 10709 只基金里，仅有 1735 只基金一季度收益为负，占统计量的 16.2%，整体业绩向好。其中，排名前十的产品有 9 只是指数 ETF，且前 6 名均为游戏主题 ETF 产品，业绩前十仅诺安积极回报是主动权益类基金，一季度斩获 49.90% 涨幅，该产品的基金经理是以半导体、科技投资见长的蔡嵩松。
对半导体及科技行业的前景保持乐观，诺安基金正积极布局。诺安基金表示，从产业的角度来讲，整个芯片行业仍有较大发展空间，且短期需求反转渐行渐近。目前，整个芯片板块股价与基本面之间存在巨大的剪刀差，黎明已在眼前，积极布局迎接即将到来的科技大行情。
蔡嵩松主动权益夺冠
一季度主动权益收益冠军——诺安积极回报主打泛科技布局，2022 年 8 月 20 日由明星基金经理蔡嵩松接任，与宋德舜共同管理。值得关注的是，该产品近 1 个月涨幅已高达 26.5%，而同类均值同期业绩表现为 -0.81%。
与 2023 年开局红火形成鲜明对比，诺安积极回报 2022 年的表现并不理想。该产品 2022 年年报显示，2022 年全年，诺安积极回报净值增长率为 -25.32%；过去六个月净值增长率为 -13.45%；过去三个月净值增长率为 -4.36%。但据该基金的年报，可以发现回报不佳的主要原因是行业影响。
诺安积极回报 2022 年基金年报里提到了基金经理对市场的判断，2022 年芯片板块表现不佳主要是由于两大主要矛盾，一是景气度拐点，二是美国制裁，但 2022 年末都已到临界拐点。景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；因此，无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高投资性价比。
2023 年开年，半导体迎来一波猛烈上涨，整体上印证了上述观点。作为深度布局半导体行业及泛科技行业的诺安积极回报也一举收复去年失地，业绩再创新高。以该产品年报公布的持仓来看，前十大重仓股均为今年的大热标的，分别有：中微公司、北方华创、卓胜微、麒麟信安、芯源微、概伦电子、芯源股份、卓易信息、寒武纪及沪硅产业。
4 月 3 日收盘，蚂蚁财富净值估算该产品今日或再度大涨 4.88%，如近几个交易日无大幅度调仓，诺安积极回报年内收益将突破 50%。
蔡嵩松曾任职于中国科学院计算技术研究所，具有博士学位，已有 7 年证券从业经历。曾就职于华泰证券，2017 年 11 月加入诺安基金担任研究员，现任投资管理部副总经理；2019 年 2 月开始管理基金，至今管理年限为 4.1 年，管理规模超 290 亿元，任职年化回报高达 24.95%。
蔡嵩松目前管理六只基金产品（合并份额计算），除诺安成长混合近一年收益为负，其余产品近一年均为投资者赚到收益，在 2022 年半导体行业下跌明显的行情中，其管理能力得到市场认可。六只产品中，诺安积极回报 A 及诺安和鑫灵活配置混合近一年收益均在 20% 以上，跑赢同期沪深 300 指数。
计算机、传媒 " 翻身 "
除半导体表现亮眼，计算机、传媒板块市场表现也不错，颇有 " 翻身 " 的意味。自 2015 年创下高点后，计算机、传媒板块一直处于阶段调整的状态，距上一轮 2020 年的小高峰也有 3 年之久。
2022 年 1 月 12 日，国务院发布《" 十四五 " 数字经济发展规划》，该规划提出，到 2025 年数字经济核心产业增加值占 GDP 比重将达 10%；2023 年 1 月 1 日，《求是》杂志发表《加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利》，再度提振计算机、传媒板块发展。
政策支持，资本关注度也显著提升。Wind 数据显示，2023 年一季度，申万一级 31 个行业中，计算机、传媒、通信位列涨幅榜前三，分别上涨 45.89%、41.73%、38.18%（区间涨跌幅按流通市值加权平均）。电子、石油石化、建筑装饰、国防军工等行业紧随其后，年内下跌的仅有四个行业，分别是房地产、美容护理、商贸零售和综合，分别下跌 3.54%、3.05%、2.47% 和 0.69%。



行业带动明显，2023 年一季度 ETF 表现亮眼，游戏、云计算、动漫等均为热点行业，其中，涨幅最多的是华夏中证动漫游戏 ETF，一季度涨幅为 59.83%，今日收盘后，净值估算约上涨 7.64%，该基金产品大概率年内收益将突破 60%，该 ETF 于 2021 年 2 月 25 日成立，目前规模为 6.88 亿元，基金经理是徐猛。
收益排名前十的 9 只 ETF 分别来自 5 家基金公司，传统 ETF" 大户 " 国泰基金和华夏基金各占三席，华泰柏瑞基金、易方达基金及招商基金各占一席；而诺安基金也成为唯一一家靠主动权益基金上榜的基金公司。